超聚变成立四年多，华为原服务器团队冲击河南史上最大 IPO

超聚变数字技术股份有限公司 2021 年 9 月在郑州注册成立，从独立运营至今只有四年多，核心团队来自华为原来的 x86 服务器业务线，本次创业板 IPO 拟募资 80 亿元，如果顺利完成发行，将成为河南历史上募资规模最大的 IPO 项目，同时也是今年创业板上会募资规模靠前的项目。当年受外部制裁影响，华为把 x86 服务器业务整体剥离，河南国资旗下平台接手股权，华为在 2021 年 11 月完成退出，原来的研发、销售、供应链核心团队整体平移到超聚变，继续做服务器、AI 算力产品。经过几年发展，超聚变已经做到国内服务器市场份额第二、标准液冷服务器连续四年国内第一，2025 年全年营收 582.46 亿元，2026 上半年营收 372.86 亿元，增长速度很快。本次上会保荐机构是中信证券，发行估值区间大约 400 亿 - 800 亿元，公司实际控制人为河南省国资委，第二大股东是中移资本。不过服务器行业竞争激烈，同时存在供应链、毛利率波动等风险，IPO 上会审核通过不等于直接挂牌上市，后续还要走完注册、询价、发行流程。

一、超聚变基础信息表

二、核心经营与行业地位

• 市场排名：国内服务器市场第二名，标准液冷服务器连续四年国内市占第一
• 产品矩阵：通用算力服务器、AI 训练 / 推理服务器、整机液冷集群、边缘算力设备
• 客户群体：运营商、互联网大厂、政企、智算中心等
• 2025 全年营收：582.46 亿元
• 2026 上半年营收：372.86 亿元，净利润 21.08 亿元

三、股权主要股东

• 河南超聚能科技（河南国资平台）：约 31.38%，控股股东
• 中移资本：约 13.76%，第二大股东
• 其他包含国调基金、产业资本等多家机构投资者

四、募资资金主要投向

1. AI 服务器研发与产业化项目
2. 液冷算力基础设施研发升级
3. 算力平台软件与智算解决方案研发
4. 补充流动资金、供应链配套建设

五、IPO 推进流程参考步骤

1. 深交所上市委召开上会审议，判断是否通过
2. 上会通过后提交证监会注册环节
3. 拿到注册批文后启动询价、确定发行价格
4. 网上网下申购，完成新股发行
5. 交易所安排挂牌上市

六、面临的行业风险清单

• 服务器行业价格竞争激烈，毛利率承压
• 上游芯片等核心零部件供应链存在不确定性
• AI 算力需求波动，会影响订单增速
• 国内浪潮、新华三、戴尔等同行竞争压力大

【相关 FAQ】

问题 1：超聚变为什么被叫做华为旧部打造的河南最大 IPO？

回答 1：超聚变承接了华为原来的 x86 服务器业务，核心管理层、技术团队大多来自华为服务器板块，公司成立四年多冲击创业板，募资规模有望成为河南史上最大 IPO。

问题 2：超聚变现在还是华为旗下的公司吗？

回答 2：超聚变在 2021 年 11 月完成股权交割，华为已经全部退出持股，控股股东是河南国资平台，实控人为河南省国资委。

问题 3：超聚变主营业务是什么，主打哪些产品？

回答 3：超聚变主营算力基础设施，主要做通用服务器、AI 服务器、液冷服务器，面向智算中心、运营商、政企客户提供算力硬件和配套方案。

问题 4：超聚变上会通过是不是马上就能上市交易？

回答 4：超聚变上会审核只是 IPO 的其中一环，上会通过之后还需要证监会注册、询价发行，全部走完流程才会正式挂牌上市。

【参考资料】

[2026-11-12]（超聚变上会，拟募资 80 亿，冲刺河南史上最大 IPO）Tech 星球

[2026-11-12]（800 亿，河南史上最大 IPO 来了）36 氪

[2026-11-10]（算力巨头超聚变闯关创业板，80 亿募资）每经网

[2026-05-23]（超聚变数字技术股份有限公司创业板 IPO 获受理）新浪财经

【免责声明】

本文整理的超聚变 IPO、营收、股权、行业排名信息来自招股书、交易所公开信息和行业媒体；IPO 上会不代表一定注册成功、顺利发行，服务器行业竞争、供应链、业绩波动都存在不确定性，内容仅为产业资讯参考，不构成股票申购、投资建议。